Fatores que afetam as decisões de estrutura de capital

estrutura de capital tende a ser homogêneo dentro das indústrias. Isso ocorre porque a natureza dos ativos e operações de uma empresa muitas vezes ditam as fontes e os montantes de capital que precisam ser usado. Por exemplo, empresas de manufatura tendem a usar maiores quantidades de capital fixo, que geralmente é financiada com dívida garantida. Enquanto isso, as empresas de serviços que dependem de grandes grupos de trabalho muitas vezes empregam menor financiamento da dívida, mas usar ofertas de ações para financiar programas ambiciosos de crescimento ao usar opções de ações como incentivos para empregados em perspectiva.

alavancagem financeira refere-se ao uso de financiamento da dívida, que deve ser cuidadosamente gerido. financiamento da dívida é menos onerosa do que emissões de ações, mas como aumento saldos devedores, o risco de incumprimento aumenta da empresa. capital investido refere-se à mistura de ambos dívida e capital. Se uma empresa pode ganhar um maior retorno sobre o capital investido do que o custo da dívida, é vantajoso para assumir mais dívida. Isto significa que a empresa pode usar mais o financiamento da dívida para gerar fluxo de caixa, que podem ser prontamente devolvido aos credores, deixando o excesso de fluxo de caixa que pode ser pago aos acionistas.

A despesa de juros sobre o capital próprio da dívida é dedutível, o que pode torná-lo uma opção atraente para os gestores. No entanto, como mencionado anteriormente, o aumento da dívida aumenta o risco de incumprimento e uma série de outros riscos relacionados com a dívida, como o risco de crédito e taxa de juros. Geralmente, uma empresa vai continuar a tomar emprestado até o ponto em que o benefício fiscal maximiza o valor da empresa em relação à probabilidade adicional de falência. Os gerentes usam o valor do benefício fiscal da dívida como parte desta análise.

O custo do capital próprio tende a ser maior do que o custo da dívida de uma empresa. É um veículo de investimento mais arriscado para os financiadores, porque, no caso de falência, os acionistas comuns estão na parte inferior da hierarquia do investidor em termos de preferência de liquidação. Em alguns casos, o perfil de crédito de uma empresa pode ser tão alta que pode atrair os credores, caso em que ele não tem escolha a não ser emitir ações. Outros fatores incluem a demanda dos investidores por ações da empresa.