Como títulos rendimentos de fundos de mudar com as taxas de juro?

Os preços dos títulos mover na direção oposta das taxas de juro: quando as taxas de juros sobem, os preços dos títulos cair, e vice-versa. Desde juros dos títulos é fixo, quando os preços dos títulos cair, os seus rendimentos subir, para que toda a cadeia se parece com isso: as taxas de juros UP, os preços dos títulos DOWN / títulos acção do fundo os preços para baixo, os rendimentos de fundos de obrigações para cima ou, as taxas de juro, preços dos títulos UP / vínculo preços das ações fundo de UP, fundo de obrigações produz BAIXO.

Declínios nos preços dos títulos pode mais do que compensar os rendimentos atuais, resultando em uma perda líquida para os detentores de obrigações actuais e acionistas fundos de obrigações. Por outro lado, o aumento dos preços dos títulos acrescentar ao rendimento atual, aumentando a corrente obrigacionista e fundo de obrigações de acionistas retornos totais.

Na vida real, as mudanças nas taxas de juros tem um efeito mais complexo sobre os rendimentos de fundos de obrigações, dependendo das ações dos acionistas e as decisões do gestor de fundos de obrigações. Quando os investidores compram ações em fundos de obrigações, gestores de fundos de obrigações deve comprar títulos com o novo de caixa quando os investidores vendem ações em fundos de obrigações, gestores de fundos de obrigações deve vender títulos para atender os resgates. As mudanças na composição da carteira do fundo de obrigações causadas por fundo de obrigações de compra dos investidores e venda afetar a produção de fundos de obrigações, mas se eles vão para cima ou para baixo depende dos tipos de obrigações o gestor de fundo de obrigações compra ou vende.

Quando os preços dos títulos estão caindo, os investidores muitas vezes vendem cotas de fundos de obrigações para evitar mais perdas. Um gerente de fundo de obrigações podem ser forçados a vender títulos de maior rendimento em uma perda para atender aos resgates ou para conter novas perdas de fundos de obrigações. Vínculo de venda pode deprimir ainda mais os preços dos títulos, aumentando os rendimentos de fundos de obrigações. Por outro lado, os aumentos no rendimento poderia ser moderado pela ausência de títulos de maior rendimento na carteira que foram vendidos para atender às resgates.

Quando as taxas de juros caem, alguns investidores começam "perseguindo o rendimento" - A procura de fundos de obrigações que pagam juros mais altos. Quando um gerente de fundo de obrigações recebe novo dinheiro de investidores, ele deve usá-lo para comprar títulos, mesmo quando não há títulos atraentes para comprar. compra fundo de obrigações empurra para baixo os rendimentos. Novos títulos comprados a preços mais altos podem reduzir ainda mais o rendimento de fundo de obrigações.

Prevendo taxas de juro é notoriamente difícil. Um gerente de fundo de obrigações é esperado para não só responder às mudanças nas taxas de juros e compras de investidores / resgates, mas para antecipar mudanças nas taxas de juros e posicionar a carteira do fundo em conformidade. alterações de carteira podem afetar o rendimento mesmo quando as taxas de juros estão estáveis, ou o gestor pode cometer um erro e posicionar a carteira para as taxas de juro mais elevadas quando eles realmente diminuem, ou vice-versa. erros Manager podem afetar negativamente o preço das ações de um fundo e de rendimento, fazendo-a ficar aquém de seus pares.