O que é um problema, disseminação ou par de um título?

Todos os títulos podem ser descritas em relação à sua maturidade, ou nominal, valor. Bonds comércio de pontos, com 100 referido como valor de vencimento. Bonds pode ser comprado com um desconto ao valor nominal, ou seja, o rendimento do título é uma função tanto do cupão, ou a data de pagamento de juros, ea diferença entre o desconto e par. As ligações superiores se referem a obrigações com pagamento de taxa de juros, ou taxa de cupão, em excesso das taxas de juro em vigor. O preço do título comercializa, portanto, acima do valor nominal, ea perda do montante do prémio na data de vencimento é composta pela receita de cupão extra.

Quando títulos negociados publicamente chegam ao mercado é geralmente com um sindicato, ou grupo de subscritores, que concordam em comprar toda a questão em um determinado cronograma de vencimento, valor de vencimento e preço. Isso é chamado de uma nova venda de títulos problema. Após a venda de títulos, títulos individuais operar em mercado over-the-counter, um mercado com regras de funcionamento, mas não dirigido por qualquer troca particular. Este mercado é chamado mercado secundário. Bonds, muitas vezes negociar com seus valores par, o que significa uma compra de títulos refere-se ao valor dos títulos, e não o valor de mercado atual maturidade.

emissão de títulos refere-se ao facto de uma emissão de obrigações está sendo negociado na nova edição ou mercado secundário. O preço de emissão refere-se ao preço real do vínculo, em pontos, não o valor do vínculo maturidade. Novas emitir obrigações no momento de uma venda de títulos pode não ter uma data firme para resolver com compradores de títulos. Como resultado, o rendimento dos títulos, mas não preço de emissão do título é conhecido. O comércio de títulos a um preço indeterminado chamado o preço da nova emissão. preços de emissão não incluem acumulados, ou ganho, mas ainda não pagos, juros. Os juros só é pago no cupão, ou a data de pagamento de juros, de uma obrigação. Este é geralmente um pagamento semestral.

Espalhe não refere-se à taxa de juro absoluta, mas para a diferença da taxa de juro relativa entre uma ligação e um índice de títulos, a segurança tesouro de igual ou semelhante maturidade, ou outra ligação de um crédito semelhantes ou diferentes. relações de spread estão mudando constantemente. profissionais de títulos usar relações de spread históricos para considerar se um vínculo particular é caro ou barato em relação aos seus spreads históricos. Spreads tendem a comprimir durante períodos de um forte ciclo de negócios e taxas de juros elevadas. relações de spread expandir quando as taxas são mais baixas devido a fundamentos de negócios fracos e preocupações de risco de crédito sobem. Uma ligação de 10 anos com um rendimento de 8 por cento e uma ligação de 20 anos com um rendimento de 10 por cento tem um spread líquido de 10 menos 8 ou 2 por cento.