Instrumentos de dívida titularizados

instrumentos de dívida titularizados são criados quando o detentor original (como um banco) vende a sua obrigação de dívida para um terceiro, chamado de Special Purpose Vehicle (SPV).

A SPV paga o credor original saldo da dívida vendidos, o que lhe confere maior liquidez. Em seguida, ele passa a dividir a dívida em títulos, que são depois vendidos no mercado aberto. Esses títulos são divididos em "tranches," que representam diferentes quantidades de risco e correspondentemente rendimentos diferentes para o detentor da obrigação.

Há vantagens concretas para securitização de dívidas. Por um lado, um banco com uma grande quantidade de dinheiro em vez de uma grande quantidade de dívida para com ela é mais líquido. Isto significa que tem mais dinheiro para gastar agora, que por sua vez impulsiona as taxas de juros em novas hipotecas como a oferta do banco de dinheiro aumenta.

Outro benefício da securitização da dívida é o fato de que ele permite que as pessoas a investir em coisas que eles não seriam capazes de investir em Investir em uma hipoteca de toda requer capital suficiente para emprestar para alguém -. Normalmente centenas de milhares de dólares. Para investir em vários pequenos pedaços de várias hipotecas, no entanto, não necessita de tanto dinheiro e não é tão arriscado.

A principal desvantagem da securitização da dívida é que ela coloca dívida no comprimento do braço. Por exemplo, no início do século 21, os bancos estavam fazendo não empréstimos para os 20 ou 30 anos de fluxo de renda estável que eles são tradicionalmente associados com mas sim para vender como um pacote imediatamente. Isso levou a um incentivo para fazer um monte de empréstimos, mas ele seja removido um incentivo para fazer bons empréstimos.

Outro problema com a securitização da dívida é que ele faz com que o sistema financeiro já complexa ainda mais. Isso ocorre porque quando um feixe de dívida securitizada é vendida, torna-se muito difícil de rastrear quem deve dinheiro e a quem devem-lo. Isto dá problemas económicos regionais potencial para reverberar por todo o sistema financeiro muito rapidamente.

Tendo mencionado os inconvenientes de securitização, é justo mencionar que SPVs fazer seguir alguns procedimentos de segurança. Estes incluem subordinação e overcollateralizing. O primeiro é direcionar o fluxo de caixa da operação de titularização para uma maior-rated, tranches de menor risco. Mesmo se os empréstimos securitizados não fazem bem, aqueles que compraram em um preço mais alto, mas menor risco têm prioridade. Esta última é a venda de menos ligações do que há dívida. Por exemplo, um SPV, com US $ 40 milhões em dívida titularizada só pode vender US $ 30 milhões em títulos, o que dá aos seus titulares uma almofada deve o mercado ir mal.