os rendimentos do Tesouro são as taxas de base utilizados na comparação de outras obrigações, obrigações particularmente corporativos, e outras classes de ativos, como ações, commodities e moedas estrangeiras. Porque as taxas do Tesouro são da melhor qualidade disponível e representam uma ampla gama de vencimentos de investimento de 3 meses a 30 anos, os comerciantes e investidores são capazes de comparar o risco relativo de investir em situações de maior rendimento, maior risco de crédito.
Criando a Curva Espalhe
A curva de propagação é criado através da criação de duas curvas de rendimento, uma para títulos corporativos e um para os títulos do Tesouro. curvas de rendimento são construídas tomando o rendimento até o vencimento de todos os vencimentos comerciais importantes pendentes, tais como a 3 e 6 meses, a maturidade intermediário 1, 2, 5 e 10 anos, e a longo prazo de vencimento de 20 e 30 anos. Estes rendimentos são conectados e gráficos. O mesmo processo segue para o de títulos corporativos em estudo. A diferença de rendimento é medido mediante a subtracção das duas curvas. A diferença é a propagação da curva de rendimentos. A forma das três curvas de rentabilidade podem ser positivos, indicando um crescimento económico positivo ou apartamento, considerado um sinal de economias estagnadas ou negativo, indicando recessão.
Citando Spreads Corporate Bond
comércios obrigações de empresas são citadas pela diferença entre o título do Tesouro EUA eo vínculo corporativo em consideração. Este é por conveniência, como os preços dos títulos mudar por pequenas quantidades a cada momento. Assim, com a obrigação do Estado em 5 por cento, uma obrigação de empresa negociado atualmente em 6 por cento seria cotado a "mais 100" ou 100 pontos-base a mais do que o título do Tesouro. Um ponto base é um centésimo de um por cento.
Relações spread de crédito corporativo
análise de crédito agências estabeleceram muitos níveis de qualidade de crédito. Com cada sucessiva redução da qualidade de crédito da relação propagação vai aumentar. Geralmente, quando a economia está forte e fluxo de caixa está subindo para muitos problemas dos spreads de crédito relativos entre títulos corporativos e títulos do governo vai diminuir. Durante as recessões, mesmo quando as taxas de juros caem do declínio da actividade económica, os spreads relativos vai aumentar à medida que investidores preferem qualidade do crédito, em condições de mercado incertas ..
Fatores que afetam os spreads de crédito
Além da qualidade de crédito e maturidade, uma variedade de outros fatores influenciam a relação entre os diferenciais das obrigações de empresas e títulos do governo. Muitos problemas de obrigações de empresas são títulos que são receitas específicas. O fluxo de caixa a partir de uma divisão específica, um projeto particular, ou de um escritório particular, onde a empresa está domiciliada pode constituir o crédito corporativo do vínculo. Isso significa que o fluxo de caixa das empresas em geral e bens de toda a empresa não estão disponíveis para o cotista, apenas as receitas descritas no acordo de ligação entre o emitente eo mutuário. Assim, uma única empresa pode ter vários relacionamentos se espalhar para um título do Tesouro, embora a empresa-mãe é o mesmo.
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