O Capital Asset Pricing Model (CAPM) sugere que um investidor pode esperar que os retornos sobre o seu investimento em segurança, como ações, a ser positivamente relacionada com o beta do título, que mede um elemento de risco de um título. A fórmula real CAPM afirma que retorno esperado de um título (ER) é igual à taxa livre de risco (RF) mais o beta do título (B) multiplicado pela diferença entre o retorno esperado no mercado (ERM) ea RF . Dito de outra forma: ER = RF + B (ERM - RF). Pode parecer complexo, mas o modelo CAPM é realmente uma combinação de vários modelos e fórmulas menores, incluindo beta, a taxa livre de risco e retorno esperado do mercado. Quebrando o modelo em pedaços menores ajuda a simplificar o processo.
Taxa livre de risco
Para trabalhar com o modelo CAPM, é necessário primeiro a encontrar a taxa livre de risco (RF). Bilhetes do Tesouro com maturidade de um ano ou menos são muitas vezes utilizados como um RF, como eles não têm praticamente nenhum risco de inadimplência. Para o exemplo calculado atual, um RF de dois por cento é assumida.
Beta
Procurar beta de uma empresa (B) usando um site de finanças online, como Yahoo Finance. Embora seja possível calcular B, vários recursos on-line fornecer estimativas educadas que podem economizar tempo. Por exemplo, suponha que falsos, Inc tem um B de 1,7 para este cálculo.
Retorno de mercado
Encontre o retorno esperado sobre o mercado (ERM), que tem uma fórmula própria. O MTC é igual à taxa livre de risco (RF) mais o retorno da carteira (RP). Para encontrar o prémio de risco, muitos economistas vai olhar para a diferença entre as taxas livres de risco históricos e retornos sobre títulos ao longo de um período de tempo. Por exemplo, suponha uma taxa livre de risco histórico de 2,5 por cento. Para este mesmo período de tempo, assumir um retorno de 11 por cento em todas as ações ordinárias. A diferença entre esses dois números (11 por cento - 2,5 por cento = 8,5 por cento) representa o RP do retorno que um investidor pode esperar para o seu risco. Supondo que este valor é indicativo do futuro prémio de risco, ele pode ser adicionado à taxa de RF assumida de 2 por cento. Assim, o retorno esperado é igual a 10,5 por cento (8,5 por cento + 2 por cento).
Junte tudo
Coloque os modelos em conjunto para representar o modelo final CAPM. Comece pela subtração da ERM esperado em 10,5 por cento da estimativa RF de 2 por cento para uma diferença de 8,5 por cento. Revisitar a nossa fórmula original: ER = RF + B (ERM - RF). Ao completar com as entradas previamente identificadas, é evidente que o rendimento esperado de um título é igual a um Rf de 2 por cento, mais um B de 1,7 multiplicada pela diferença entre o MTC de 10,5 por cento e a 2 por cento de RF. Dito de outra forma: 16,45 por cento = 2 por cento + 1,7 (10,5 por cento - 2 por cento).
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