Capm vs. Ddm

CAPM, que está para o modelo de precificação de ativos de capital, divide uma carteira de investidores em dois grupos. O primeiro grupo é composto por um único ativo, sem risco, eo segundo grupo é composto por uma carteira de todos os ativos de risco. O último é chamado a carteira tangente. Supõe-se também que todos os investidores têm a mesma carteira tangente. O grau de risco de cada ativo na carteira tangente é equivalente ao co-variabilidade da carteira de mercado. Quando estes dois grupos de ativos são combinados, a carteira de fronteira é criada. Além disso, existem dois tipos de riscos: risco sistemático, que não pode ser diversificado e de risco não sistemático, que pode ser diversificada, segurando a carteira de fronteira. Esta é a principal vantagem do CAPM: Ele considera apenas o risco sistemático, ou seja, os riscos única associados ao mercado em questão.

O CAPM acarreta várias desvantagens. Uma delas é a atribuição de valores para a taxa de retorno do ativo livre de risco, a taxa da carteira tangente de regresso, bem como os prémios de risco. O ativo livre de risco é muitas vezes sob a forma de títulos do governo, contas ou notas, que são muitas vezes assumido como muito baixa em risco. O rendimento desses títulos mudam constantemente à medida que se aproximar da maturidade. Além disso, o retorno sobre ativos de risco, como ações pode ser negativo se a queda dos preços de acções superam os rendimentos de dividendos. prémios de risco também variam com o tempo. A natureza dinâmica do mercado tem, assim, uma desvantagem sobre a natureza estática do CAPM.

DDM representa o modelo de desconto de dividendos. É muito menos complexo do que o CAPM como ele só está focado em ações, em vez de toda uma carteira de investimentos. Especificamente, ele está focado apenas em ações que pagam dividendos, que tendem a ser derivadas de empresas estáveis ​​e rentáveis, como blue chips. Ele usa a definição do valor das ações a ser o dividendo atual por ação, dividido pela taxa de desconto menos a taxa de crescimento dos dividendos. Por isso, utiliza ambos os percepções dos investidores e dados de mercado para determinar o valor de estoque. O modelo DDM, portanto, oferece a capacidade de levar em consideração as expectativas dos investidores enquanto estiver usando uma seleção muito simplificada de entradas e variáveis.

O modelo DDM tem vários inconvenientes. A principal desvantagem é que as valorizações das ações podem ser altamente sensíveis às pequenas mudanças em entradas. A ligeira modificação da taxa de desconto investidores podem afetar bastante o valor de um título. Além disso, os investidores podem mais contar com o modelo como uma ferramenta de avaliação quando ainda é tecnicamente um estimador em seu sentido purista.