Relação entre retorno esperado negativo & beta positiva

O bem de capital Pricing Model (CAPM) tenta definir a relação entre retorno esperado de um investidor eo nível de risco que assume na escolha de um determinado investimento. O modelo tenta explicar o comportamento do preço de um segurança e o impacto que isso terá sobre o risco do seu portfólio e retorno. medida de risco do CAPM é beta.

Beta é uma medida da relação entre o retorno de um determinado segurança e o retorno total do mercado. É uma medida do risco de não-diversificáveis ​​de segurança. Beta pode ser positivo ou negativo, embora a maior parte do tempo, é positiva. Um beta positivo significa que o retorno da segurança se move na mesma direção do mercado, ao passo que um beta negativo mostra que os movimentos de retorno da segurança na direção oposta de retorno do mercado. Por exemplo, um beta de 0,5 sugere que você deve esperar o retorno do estoque de mudar por um 0,5 por cento positivo para cada variação de 1 por cento no retorno do mercado.

Os principais componentes no cálculo do seu retorno esperado é o retorno do mercado, a taxa livre de risco de retorno e beta. A taxa livre de risco de retorno geralmente é medido usando o retorno dos títulos do Tesouro para o período atual. O seu prémio de risco, ou o quanto você precisa ganhar para compensar o nível de risco que você realizar na escolha de um segurança particular, é determinado subtraindo a taxa livre de risco de retorno a partir do retorno global do mercado e multiplicando-o pelo beta da segurança individual. Adicionando este número para a taxa livre de risco de retorno lhe dará o retorno esperado para a segurança.

A única maneira de produzir um retorno esperado negativa com um beta positivo é se a taxa livre de risco de retorno excede o retorno global do mercado. Este é improvável que alguma vez ocorrer, já que os investidores não vai optar por comprar títulos mais arriscados, sem a possibilidade de um retorno maior.

As previsões e utilidade de CAPM foram contestados por décadas. Enquanto a maioria dos analistas financeiros ainda estudar o modelo e usá-lo de uma forma previsível, tem havido teorias que cercam a autenticidade. Uma teoria é que as ações altamente voláteis, com o tempo, produzir um retorno médio que é negativo. Isto irá ocorrer mesmo que o beta é positivo, enquanto que é um grande valor numérico. Isso anula a premissa básica na qual CAPM foi desenvolvido, mas pode ocorrer em alguns casos. Os peritos financeiros, muitas vezes chamar a isto uma "cisne negro," assim chamado por algo que é raro, mas você pode vê-lo em algum ponto.

Se o retorno esperado da sua carteira global é negativo, é provável que a maioria de seus títulos têm um beta negativo. Você pode querer diversificar a sua carteira, escolhendo mais títulos com um beta positivo para ajudar a estabilizar o movimento em sua carteira e produzir um retorno que é mais propensos a seguir o mercado em ascensão. Um beta positivo sugere que uma segurança irá mover-se na mesma direcção que o mercado, de modo que a compra de mais títulos positivos com betas irá fornecer uma correlação mais directa com o movimento do mercado.