Limitações da capm

CAPM tem seus fundamentos metodológicos da teoria da carteira de William Sharpe. Esta teoria introduziu os conceitos de "riscos sistémicos" e "unsystemic" riscos em investir no mercado. O risco sistémico é o risco de perder parte de seu investimento que é inerente à totalidade do mercado de ações. riscos Unsystemic riscos associados com um valor específico perder o investimento. Esses conceitos levaram a moderna teoria de carteiras, que sustenta que suficientemente diversificar sua carteira protege contra riscos unsystemic.

CAPM baseia-se na teoria da carteira anterior ao tentar lidar com os riscos sistêmicos, os riscos que não podem ser diversificados afastado, bem como os riscos unsystemic. Ele faz isso por avaliar os riscos de uma determinada ação, tendo em conta a volatilidade do mercado como um todo. A teoria gira em torno de uma equação para avaliar retorno esperado de um investimento, em que o termo mais importante dos quais é um factor que representa a forma como o valor de um investimento indivíduo irá reagir a uma mudança no resto do mercado. Este termo é vulgarmente referido como "beta."

Muitas das limitações para o CAPM mentir nos seus pressupostos metodológicos. Os principais componentes da equação do modelo, a volatilidade relativa do investimento, depende da capacidade para medir a volatilidade do mercado como um todo. Isso requer ser capaz de avaliar com precisão a volatilidade de cada investimento possível no mercado. Isso não é possível. Aqueles que implementar o modelo CAPM usar um proxy, como o S&P 500, para representar a volatilidade global do mercado. No entanto, esta não é a verdadeira medida do modelo exigiria para ser exato. Consequentemente, o modelo só pode dar previsões aproximados.

O modelo CAPM mantém esse nível de grau de risco de uma ação é a razão uma ação teria um melhor desempenho para um investidor do que o outro estoque. Isto significa que, de acordo com CAPM, uma ação mais arriscada, em média, vai ganhar mais dinheiro do que as ações mais seguras. A fórmula CAPM representa este factor de risco no beta. No entanto, a pesquisa lançou dúvidas sobre essa premissa. Professores Eugene Fama e Kenneth franceses estudou compartilhar retornos sobre os três principais bolsas de valores entre 1963 e 1990 e descobriram que as diferenças em beta dos stocks, que CAPM diz deve ser o determinante de quanto um estoque faz, não explicou os retornos diferentes stocks ganhos para seus investidores.